如果问及创业团队和创业者，你们面临的最大挑战是什么，可能绝大多数回答都是：融资。好的创业项目需要资金支持，社会闲散资金需要重新配置，于是，众筹这一利用互联网的新的创业融资方式应运而生。
短短几年时间，500多家众筹平台兴起，2016年新增项目成功融资约53亿元，众筹行业发展得风生水起。那些带有创新理念并用专利构建了技术壁垒的创业项目，更是越来越赢得投资人的青睐。专家表示，今后，互联网众筹平台还需加深对技术、专利的深入分析，加强专业化打磨，进一步提升风控能力。参与众筹的企业一定要在早期做好系统的专利保护工作，在吸引投资人关注的同时，还能为企业未来发展打下良好基础。
唤醒沉睡资金
众筹是个舶来品，该行业进入中国后，尤其最近3年呈现爆发式增长，从2014年融资金额5亿元发展到2015年的50亿元。
前不久，中关村众筹联盟与云投汇、京北众筹、36氪股权投资联合发布了《2017互联网众筹行业现状与发展趋势报告》（下称《报告》）。《报告》显示，受政策因素、资本寒冬、市场尚处发展初期等诸多因素影响，众筹行业已经从2015年的迅速发展，演变为2016年的低速运行。
“2016年，随着政府相关政策颁布，互联网金融监管收紧，众筹行业经历洗牌，不少众筹平台倒闭、转型，行业野蛮生长暂告一段落。回归理性，对整个行业发展是有好处的。”中科招商投资管理集团执行副总裁、云投汇创始人兼CEO董刚向本报记者介绍。
众筹行业的发展不是几个融资平台头脑发热凭空想出来的，其拥有客观的市场需求。一方面，我国的中小微企业亟需资金支持，另一方面，我国有一定富余资金的家庭一直在寻觅资产配置的出口。在这样的背景下，以“领投+跟投”为运营模式的股权众筹兴盛起来。
“事实上，众筹行业对于缓解中小企业融资难、有效把中高净值资金引入实体经济，具有极其重要的意义。这种模式可以有效地聚合很多行业的资源、渠道、人脉和资金，其中资金是最重要的要素。长期来看，众筹能够形成对传统创投或者金融投资行业的一种有效补充。”董刚表示，其中，金融属性最高的股权众筹市场将真正成为我国多层次资本市场的有益补充，很好地发挥小微金融的作用，促进“创业创新”发展。
《报告》还显示，除了对接居民资产配置的需求升级、推动“双创”发展外，在实践中，众筹还将低成本资金引入了实体经济，推动了先进制造企业的扩大升级，为生产制造企业注入了资金和活力。
凸显专利价值
鼓励创业、创新的市场环境带给了众多创业者实现梦想的机会，而有经验的投资人，在创业者们洋洋洒洒地介绍完自己的技术和产品后，往往都会问一句：你有知识产权吗？
对于投资人，尤其是风险投资来说，衡量创业企业价值的三大标准是：创始团队、产品技术和市场前景、知识产权。“有经验的风投都知道，团队存在流动性，产品和市场存在不确定性，只有知识产权是创业公司实打实的资产。”美国飞翰律师事务所律师宋嘉瑜向本报记者强调，投资人更看重的是知识产权，而不是技术。因为技术在转化为知识产权之后才会被投资人认为是真正的“资产”。
通常，在投资人看来，技术和专利是构成企业核心竞争力的重要门槛，而纯商业模式的创新更容易被复制。因此，越是有创新技术和专利的科技产品或者科技企业在众筹平台上越受青睐，越成熟的投资人也越看好技术类的项目。智能硬件等产品众筹和部分股权众筹项目与技术创新息息相关。产品类众筹的投资人更多是消费者，其更在意产品的功能属性，股权类众筹的金融属性更强。一般来说，投资人不具备对项目的专利情况进行专业分析的能力，这也正是众筹平台和领投人存在的重要意义。
实践中，很多众筹平台在项目上线前都会开展尽职调查，进行风险防控。“云投汇采取的是双重风控模式，由领投方和平台双方开展尽职调查，其中对项目涉及的技术、专利相关内容的分析会作为重要信息呈现给有投资意向的人。对于早期项目的创业者而言，有专利一定是加分项。”董刚介绍。
推动行业发展
随着众筹行业的不断发展，一些股权众筹平台也开始探索在本土之外的国家开展业务，加快在全球布局，如布局较早的德国Companisto平台、英国Seedrs平台，以及我国的部分平台纷纷开始开拓海外市场。
“我国众筹平台正不断向垂直化、细分化领域渗透，今后应进一步加大对大数据等技术的应用，更加重视专业性打磨，既帮助专业投资人实现能力变现，又帮助跟投人获得优质跟投项目。”董刚强调，此外，众筹平台还需加速提升风险防控能力。目前已有平台开始引入第三方机构对项目开展尽职调查，帮助投资人减少信息不对称带来的投资风险，以及提供法律或财务咨询等服务，降低投资人的风险。
那么，众筹行业的发展有哪些知识产权问题需要注意呢？宋嘉瑜表示：对技术的知识产权化过程没有良好掌控，以及对知识产权价值和风险不能够作出正确的评估，是目前创业公司以及投资人经常走入的误区。
“专业投资人一般都对专利有着深刻的理解，懂得如何衡量一个企业的专利质量。对于众筹的投资人尤其是跟投人来说，可能其对专利的认识还停留在有没有专利、有多少专利的程度上。”宋嘉瑜表示，众筹对于知识产权价值的评估并不止于专利的数量。专利的价值是由它的保护范围以及总体布局来体现的，所以有时候有专利并不意味着有价值，具体还要看其权利要求保护范围。此外，了解竞争对手的专利情况也是投资人尽职调查中非常重要的一部分。
具体而言，未来众筹行业急需和相应部门建立有效的信息互通机制。“因为互联网的最大价值在于用互联网方式降低线下庞大的查询成本和人工干预成本。信息互通机制的建立，可以在众筹平台上实现专利、商标等信息的查询和验证，利用技术手段对这些数据进行自动抓取，将风控变得非常容易。”董刚表示，此外，众筹平台还需进一步完善信息披露制度。目前云投汇平台上项目的信息披露主要分3个层次，第一层是基础信息，第二层是部分商业机密和融资信息，第三层是投资信息。企业的专利信息作为重要的资产属于第二级信息披露的范畴，属于认证投资人能够了解到的情况。
对于想要参与众筹的创新项目，宋嘉瑜建议，企业一定要在早期做好系统的专利保护工作，包括及时进行技术挖掘、提交专利申请，以及在众筹披露中完整地描述专利状况，如果已经获得专利授权，一定要注意描述权利要求的保护范围，仍处于专利申请阶段的，也应该明确表明优先日、申请国家等。（本报记者 陈婕）
（编辑：石焱）
（中国知识产权报独家稿件，未经授权不得转载）